关于【2021年甲醇期货走势分析及建议 2021年甲醇期货走势及建议】:2021年甲醇期货走势分析及建议 2021年甲醇期货走势及建议，今天涌涌小编给您分享一下，如果对您有所帮助别忘了关注本站哦。

1、2021年甲醇期货走势分析及建议 2021年甲醇期货走势及建议

甲醇是一种具有酒精气味的液体，也是有机产品的重要原料和溶剂。广泛应用于医药、国防、有机合成等领域。甲醇期货一直是投资者青睐的期货之一。2021年，随着经济形势的变化，甲醇期货将如何发展？请参阅以下2021年甲醇期货趋势分析和建议。

1、走势：甲醇期货在未来应该是会上涨。首先就是目前我国宏观经济形势向好，而甲醇作为一种化工基础原料，它的需求必然会增多，且众多烯烃企业加大了生产力度，对甲醇的需求也将会提高。而国外诸多甲醇大厂进入了大修，进口甲醇锐减，甲醇供给量不足，价格走高是必然趋势；

2.建议：虽然甲醇期货有上升趋势，但投资者在做出最终决定之前，还需要关注资本博弈、谨慎操作和更多的预期信息。

以上是2021年甲醇期货走势分析及建议，希望对遇到此类问题的小伙伴有所帮助。

2、「2021年甲醇年报」：成本支撑、需求向好预期

摘要

甲醇：供应：2020年全国甲醇总产能增涨至9595万吨，较2019年增加862万吨。随着12月底山西中信20万吨/年装置、延长中煤180万吨/年装置、神华榆林180万吨/年装置的投产，2020年全国甲醇产量也落下帷幕。疫情大大拖延了甲醇产能的投放，2020年12月底有4套甲醇新装置合计380万吨的产能投放，产量压力在一季度会有所体现，一季度甲醇价格有一定压力。

进口：全年中国甲醇进口基本呈现出一个先增后减再平稳的趋势，目前伊朗检修基本都已经落地，一月将有卡维， ZPC、 Busher 等数套装置同时检修，预计1-2月进口缩量明显。

需求：随着四季度国外需求的回归，醋酸出口量提升后总体供需矛盾开始激发，醋酸价格开始大幅拉涨，目前生产利润仍维持较高水平。MTBE方面，随着疫苗的逐步应用，对应出行需求及成品有需求或有所回升，MTBE需求有望增加。甲醛在需求相对偏弱的环境下，价格走跌，目前房地产处于下行周期，2021年甲醛难有超预期表现。甲醇制烯烃装置情况，山东两套MTP装置计划技改重启、常州富德在解决股权问题以后也有望复产，整体来看，烯烃对甲醇的较高需求有望保持。

综上，伊朗检修基本都已经落地，一月将有卡维， ZPC、 Busher 等数套装置同时检修，预计一季度进口缩量明显，但2020年底新增的甲醇380万吨产能提供新增产量压力，一季度甲醇价格上行压力较大，全年来看，随着新冠疫苗接种提前令全球经济复苏预期增强，下游传统需求同比有望正增长反弹，甲醇制烯烃装置情况，山东两套MTP装置计划技改重启、常州富德的预期复产提供甲醇需求增量，对冲甲醇新产能的供给压力。预计2021年甲醇震荡上行，强支撑位2200一线，第一压力位2500一线，第二压力位3000一线。

一、行情回顾

2020年甲醇期价呈现先下行再震荡上行走势。一季度初，随着前一季度几台国内MTO的陆续开工，进口缩量，甲醇供需逐步好转，并在伊朗限气，装置大面积停车的消息刺激下，甲醇出现了一波较为强势的反弹，多头一度看到了大涨的希望，并在1月中旬上涨至 2400一线，后因 MTO 利润被压缩过低而出现回落。2-3月底，新冠疫情影响需求端，原油大幅下行，能化板块集体下挫，甲醇震荡下行至1575低点，击穿甲醇生产成本。4月份以后，国内疫情得到一定控制， 欧佩克重启减产协议，美国原油逐步走高，化工板块在原油的推动下开始进入反弹状态，甲醇价格企稳走高，甲醇开工逐步恢复正常。

4-7月，原油价格稳步回升和甲醇的负利润支撑甲醇价格，但在需求减少的背景下，甲醇下游烯烃和MTBE、醋酸等传统需求开工率逐渐走弱，甲醇供应过剩显著，港口库存不断增加，至7月中旬，华东甲醇港口库存攀升至110万吨高位，多空影响下，甲醇价格呈区间震荡状态。

8月份以后，甲醇下游需求恢复至正常水平，聚烯烃需求良好，国内MTO利润大幅回升，存量产能超负荷运行，新增产能跑步入场，休眠产能复产消息不断，传统需求则随着国内经济活动的恢复逐步升温，甲醇上涨至2000一线。在国际新冠疫情影响下，全年甲醇进口量同比去年大幅增加，港口呈现缓慢去库存的特点，甲醇价格呈震荡上行走势。四季度整体化工板块迎来第二波上涨， MTO 利润高位下， MTO 大多维持高负荷生产， 与此同时供给端与成本端在 12 月再度发力，煤炭、焦炉气、天然气三种产能同时受限，甲醇在冬季限气减产预期和实际开工大幅回落的背景下，价格较快上行至2500一线。

二、价格影响因素分析

2.1. 供应端分析

2.1.1 产能、产量分析

据隆众资讯数据统计，2020年全国甲醇总产能增涨至9595万吨，较2019年增加862万吨。随着12月底山西中信20万吨/年装置、延长中煤180万吨/年装置、神华榆林180万吨/年装置的投产，2020年全国甲醇产量也落下帷幕。疫情大大拖延了甲醇产能的投放，2020年12月底有4套甲醇新装置合计380万吨的产能投放，产量压力在一季度会有所体现，一季度甲醇价格有一定压力。

2.1.2 甲醇装置开工率及装置检修情况

2020年，由于新冠疫情和利润情况影响，甲醇存量装置开工率有所下滑，年初至今平均开工率约67.7%，较去年的69.6%下降1.9%。11月中旬以后，煤炭价格快速上行，煤制甲醇利润在盈亏附近徘徊，同时12月份，西南川渝企业因区域内气头装置大面积停机，甲醇整体开工率下滑。

2.1.3 甲醇装置利润分析

煤制甲醇方面来看，煤炭价格近几年呈逐年增长趋势，企业生产成本有所增加，伴随着甲醇制烯烃等新兴下游的不断发展，煤制甲醇应用领拓宽，早几年，醋酸等传统下游考虑到甲醇品质会更加依赖于天然气制甲醇，因此煤制甲醇会做出100-200元/吨的折价，目前甲醇制烯烃行业对煤制甲醇用量不断增加，折价现象几乎很少见了，随着煤炭价格上涨，2020年煤制甲醇企业利润出现明显下滑。

天然气制甲醇方面来看，我国天然气均价由2015年的2.75元/立方米下跌至2019年的1.86元/平方米，于2018年进入“1时代”，2020年天然气价格相对2019年有所下滑，生产成本的降低使得天然气制甲醇企业利润近几年整体呈增涨趋势，而2020年下半年受甲醇行情上行，企业利润比2019年稍高。

2.1.4 甲醇进口量

2020全年中国甲醇进口基本呈现出一个先增后减的趋势，甲醇月度进口量在7月份曾一度达到将近140万吨的水平。而后随着国际非伊朗装置的利润负反馈（非伊开工率在 5 月后逐步走低）逐步生效， 进口量开始走低， 8月走出了一个明显的缺口。9-10 月，基本处于供需双增的格局，全球经济逐步复苏， 甲醇外盘报价开始明显拉涨，供给端也开始逐步提升，但整体仍显供不应求。

近几年伊朗装置产能投放量较大，自身也是全国甲醇成本最低的地区，在这轮疫情的洗礼之下，依靠着成本优势，伊朗在我国的进口量占比幅度大幅上行。目前伊朗检修基本都已经落地，一月将有卡维， ZPC、 Busher 等数套装置同时检修，预计 1 -2 月进口缩量明显，甲醇市场供应过剩格局阶段性将缓解。

2.1.5 甲醇库存分析

2020 年4月开始到港一直较高，一方面是欧美疫情爆发导致的到港分流至中国有关，另一方面是 5-6 月伊朗 busher 及 kimiya 投产挂钩，而 11 月下开始逐步到港放缓，主要原因是美湾需求恢复导致的分流非伊货源以及前期 10 月外盘开工低点所致。8月份以后，甲醇下游需求恢复至正常水平，聚烯烃需求良好，国内MTO利润大幅回升，存量产能超负荷运行，新增产能跑步入场，休眠产能复产消息不断，传统需求则随着国内经济活动的恢复逐步升温，随着国际非伊朗装置的利润负反馈逐步生效， 进口量开始走低， 8月港口库存下降，9-10 月，基本处于供需双增的格局，全球经济逐步复苏，供给端也开始逐步提升，但整体仍显供不应求，该阶段港口去库，11月后供需较稳，港口库存亦较稳。

2.2. 需求端分析

近几年，以甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE为代表的传统需求增长乏力，部分出现产量持续下滑局面，以甲醇制烯烃和甲醇燃料为代表的新兴需求保持较快增长。

2020年二季度烯烃每吨利润已创下 3300 元的新高，但入冬后，原料甲醇涨幅明显， MTO 理论盈利空间大幅收缩，部分烯烃装置选择降负运行。甲醇下游需求中的MTO、 醋酸负荷已处在历史高位，上方增量空间有限。

2020年，烯烃周度平均开工率75.9%，较去年72%显著上升，烯烃利润较去年显著提升，主要得益于原料甲醇成本大幅下降；醋酸利润显著差于去年，主要受下游PTA、聚酯等行业利润下降影响，醋酸周度平均开工率77.74%，低于去年81.38%，二者目前均处于历史高位水平；二甲醚周度平均开工率21.50%，高于去年的18.00%；甲醛周度平均开工率25.86%，低于去年的29.24%，目前处于历史偏低水平。总体来看，2019年下游综合开工率较去年有所上升。

2.2.1 下游制烯烃需求分析

2020 年 MTO 新增产能投放量不大， 前三年季度真正落地且能影响需求的只有一套由去年拖延至今的鲁西化工。三季度期间聚烯烃价格维持高位， MTO 利润情况太好，整体 MTO 开始全面超负荷运行，甲醇下半年需求持续超预期。12 月初以来，由于配套甲醇装置尚未落地，延长中煤一直在外采甲醇，前期大约每周 1万吨左右的量，近期一期天然气装置降负，外采量增大，延长中煤的持续外采也是本轮内地价格持续偏强的助推剂之一。

目前，华东、 西北多数项目运行平稳：鲁西化工30万吨MTO 装置1 1 月1 5 日停车， 计划近期重启。宁波富德 60 万吨 MTO 装置计划于1月1 8 日 起检修1 5 天左右。从四季度来看， CTO/MTO 装置仍有消费恢复预期。斯尔邦、 康奈尔及青海盐湖装置继续停车；延长中煤装置降负，PP部分停车；中煤蒙大年产60万吨烯烃装置运行正常， 这几年处于满负荷开工状态， 全年原料外采量在二百万吨以上， 明年有检修计划。原料甲醇价格相对高位下，部分MTO项目出现降负。关注明年常州富德MTO的复产动向。

2.2.2 下游醋酸分析

醋酸是2020年甲醇传统需求中相对最强劲的品种，随着四季度国外需求的回归，出口量提升后总体供需矛盾开始激发，醋酸价格开始大幅拉涨。目前冰醋酸生产利润仍维持较高水平。

2.2.3下游MTBE分析

2020 年 1-11 月 MTBE平均负荷仅 46.2%，较 2019 年同期大幅下降8.6%，虽然国内疫情控制较好，但国外疫情于2020 年内控制较差压制成品油需求，低价MTBE进口冲击导致国产 MTBE 负荷受压。上半年成品油价格跟随油价大幅下行，调和汽油需求大减， MTBE 开工逐步下行至 35%左右，而后原油价格触底回升，MTBE 目前缓缓跟随油品步伐， 9 月原油价格价格已经反弹至年中小高峰， MTBE 开工率也恢复至接近 60%水平，而后再度跟随原油走弱。2021 年随着疫苗的逐步应用，对应出行需求及成品有需求或有所回升。从中期长期看， MTBE仍有需求进一步上行的空间。

2.2.4下游甲醛分析

甲醛在需求相对偏弱的环境下，价格走跌，企业盈利情况不佳。甲醛主要下游板厂、油漆行业开工率远不及预期，甲醛生产厂家出货压力较大。甲醛全年市场价均价同比去年有所下降，甲醛企业利润在盈亏附近徘徊。甲醛小型企业春节后最低时开工率保持在个位数，随着国内经济的逐步恢复，后期逐步提升，四月之后保持稳定。截至2019年11月底，房屋新开工面积累计同比增加-2%，去年同期累计同比增加8.6%，2020年由于疫情影响，房屋新开工同比增速放缓，11月国房景气指数100.5，房地产全年稳步回升。2020 年 1-11 月甲醛平均负荷 18.9%，较 2019 年的 25.8%大幅下降6.9%，目前房地产处于下行周期， 2021年甲醛难有超预期表现。

三、其他价格影响因素分析

3.1成本端煤炭价格变化对甲醇影响

12月末，陕蒙各矿区因缺票、检修及放假等因素，停产煤矿较多，供应进一步收紧，而寒潮天气大举南下，全国多地气温骤降，取暖用电用煤需求增加，供需矛盾进一步加深，煤价持续上行。目前北方港口库存应本周封航，库存有小幅提升，但现货优质资源依旧不足，煤价强势走高，随着全国冬季气温降低明显，气温下降使得电厂库存急速下降，煤价保持坚挺。煤炭价格上涨压缩煤制甲醇利润，同时给予甲醇成本支撑。

3.2 原油价格变化对甲醇影响

原油市场全年呈现触底反弹修复行情。年初美伊冲突导致油价来到全年高点，不过随 着 1 月底及 2 月底国内外疫情的相继爆发，油价开启下跌走势，进入 3 月，面对油价显著 回落，OPEC+产油国未能达成一致继续减产，反而采取保量不保价的措施，竞相实施低价促销手段，同时疫情在海外扩散令居民出行受阻，用油消费陷入低谷引发油市供需极度失衡，导致油价持续大幅下跌，并跌破美国页岩油产油成本以及中东一些国家的财政平衡线 和生产成本线。这期间，美国 WTI 原油价格运行区间自年初 60-65 美元/桶暴跌至 10-20 美 元/桶，而布伦特原油价格运行区间也由年初的 64-71 美元桶暴跌至 20-30 美元/桶。4 月虽 OPEC+达 成新的应对需求塌陷的史上最大规模应急性减产，但减产协议在下一个月才正式开启，4 月 整体还是维持供增需减格局，WTI 更是因为美国库欣地区交割问题出现负油价。在负油价后，随着 OPEC+减产协议的正式执行以及全球逐步复工复产，市场开始走需求复苏逻辑， 油价大幅反弹，过低估值的油价逐步修复，经历过前期旺季消费阶段以后，秋冬季到来引发全球疫情二次爆发，需求前景再度转弱令油价重心一度承压下行。新冠疫苗研制进程加快，接种时间点提前令全球经济复苏预期增强并带动原油消费前景改观。油市供需格局向好的一面发展 令油价止跌企稳再度抬升。这期间，美国 WTI 原油价格运行区间自 33.6-36 美元/桶稳步回 升至 45-47 美元/桶，而布伦特原油价格运行区间也由 36-39 美元/桶稳步上涨至 48-50 美元/桶。

原油价格上行对甲醇价格起到一定支撑作用。

3.3 国内宏观对甲醇影响

12月制造业PMI51.9%（前值52.1%）；非制造业PMI55.7%（前值56.4%）。12月制造业、非制造业PMI均回落，整体景气度仍高。12月制造业PMI较上月微降0.2个百分点至51.9%，仍然处于近年来高位（仅次于年内3月、11月），总体看，12月PMI有所回落但景气度仍高，上下游价格延续普涨，经济修复势头不减。近期人民币持续升值对出口企业、原材料价格大涨对下游企业形成压力，海外疫情和地缘政治风险仍高等多重因素，仍需中美疫苗进展，尤其是各国接种进度和接种后的实质效果。经济修复的持续有助于甲醇价格上行。

四、行情展望与投资策略

供应端：2020年全国甲醇总产能增涨至9595万吨，较2019年增加862万吨。随着12月底山西中信20万吨/年装置、延长中煤180万吨/年装置、神华榆林180万吨/年装置的投产，2020年全国甲醇产量也落下帷幕。由于疫情大大拖延了甲醇产能的投放，2020年12月底有4套甲醇新装置合计380万吨的产能投放，产量压力在一季度会有所体现，一季度甲醇价格有一定压力。

进口：2020年全年中国甲醇进口基本呈现出一个先增后减再平稳的趋势，目前伊朗检修基本都已经落地，一月将有卡维， ZPC、 Busher 等数套装置同时检修，预计 1 -2 月进口缩量明显。

需求端， 随着四季度国外需求的回归，醋酸出口量提升后总体供需矛盾开始激发，醋酸价格开始大幅拉涨，目前生产利润仍维持较高水平。MTBE方面，随着疫苗的逐步应用，对应出行需求及成品有需求或有所回升，MTBE需求有望增加。甲醛在需求相对偏弱的环境下，价格走跌，目前房地产处于下行周期，2021年甲醛难有超预期表现。甲醇制烯烃装置情况，山东两套MTP装置计划技改重启、常州富德在解决股权问题以后也有望复产，整体来看，烯烃对甲醇的较高需求有望保持。

原油方面，新冠疫苗研制进程加快，接种时间点提前令全球经济复苏预期增强并带动原油消费前景改观。油市供需格局向好的一面发展令油价止跌企稳再度抬升。原油上行有助于抬升甲醇价格。

12月PMI有所回落但景气度仍高，上下游价格延续普涨，经济修复势头不减，明年需关注美国拜登“新政”，以及疫情反弹对经济复苏的干扰等等，疫苗落地情况和各国接种进度和接种后的实质效果。

综上，伊朗检修基本都已经落地，一月将有卡维， ZPC、 Busher 等数套装置同时检修，预计一季度进口缩量明显，但2020 年底新增的甲醇380 万吨产能提供新增产量压力，一季度甲醇价格上行压力较大，全年来看，随着新冠疫苗接种提前令全球经济复苏预期增强，下游传统需求同比有望正增长反弹，甲醇制烯烃装置情况，山东两套 MTP 装置计划技改重启、常州富德的预期复产提供甲醇需求增量，对冲甲醇新产能的供给压力。预计2021年甲醇震荡上行，强支撑位2200一线，第一压力位2500一线，第二压力位3000一线，策略上建议波段做多。

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