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短期货币市场工具有哪些,短期货币市场工具有哪些种类(货币政策工具有哪些?一文看懂)

09-25 互联网 未知 分享

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1、短期货币市场工具有哪些:短期货币市场工具有哪些 常见货币市场工具举例

其实货币市场工具就是短期的金融工具,一般指一年之内的,具有高流动性的低风险证券。平时我们比较常见的除了现金和期限在1年以内的银行存款之外,就主要有以下几种。

【1】短期回购协议:回购协议是指资金需求方在出售证券的同时与证券的购买方约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的交易行为。简单来理解,其实就是一种证券抵押贷款。我们比较熟悉的回购协议就是国债回购。

【2】中央银行票据:是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证。

【3】短期政府债券和短期融资债券:短期是指期限都不超过一年。

【4】由证监会、央行认可的具有良好流动性的货币市场工具,比如同业拆借、大额可转让定期存单、同业存单、银行承兑汇票、商业票据等。

2、货币政策工具有哪些?一文看懂

盘面上看,个股涨多跌少,超3000家公司上涨。板块上,煤炭,饮料,酒店餐饮与房地产开发板块领涨。从消息面上来看,央行放出的货币政策这一消息无疑助推了今日的行情,那么货币政策都有啥,为什么这么神奇?一文看懂。

货币政策三步走

传统的货币政策主要关心经济的周期性波动,在经济下行的时候,央行通过宽松的货币政策来刺激经济,推动经济复苏。在经济过热的时候,央行则通过收紧货币政策,抑制市场需求,来为经济降温

目前,按照易纲行长的说法,国内货币政策框架包括货币政策目标体系、货币政策工具体系和货币政策传导机制三大部分。

在整个货币政策体系中,央行一般是先确定自己想要做什么(最终目标),然后考虑自己能够做什么(货币政策工具),最后考虑怎么通过现有的政策工具去实现自己的政策目标(货币政策传导机制)。

当然,目标是要一步一步实现,央行会根据国内的货币政策传导机制,设立相应的操作目标和中介目标。

操作目标

操作目标就是央行能够通过现有的货币政策工具直接影响的指标

比如在数量型货币政策下,操作目标一般是基础货币;在价格型货币政策下,操作目标一般是短期利率。 中介目标则是离最终目标更近的一个指标,在数量型货币政策下,中介目标一般是货币供应量,体现为社会融资规模、M2等;在价格型货币政策下,中介目标则往往会是中长期利率,比如贷款利率等。

▼中美基准利率之差能反映中国货币政策变化▼

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资料来源:Wind

简单来说,货币政策框架就是央行运用自己创建的各类货币政策工具,去实现自己事先规定好的操作目标,并借助现有的传导机制来实现最终目标的一个过程

货币工具有哪些

目前,央行拥有了包括逆回购、MLF、TMLF、SLF、PSL等在内的繁多的货币政策工具,其既有数量型工具,也有价格型工具,既有总量型工具,也有结构型工具。在接下来,我们对其中比较常用的货币政策工具逐一进行分析

1

法定存款准备金率

法定存款准备金率是央行传统的货币政策工具之一。简单来说,就是商业银行在获取存款后,央行出于防风险、控制信贷供应量等方面的考虑,会让商业银行按一定比例,将部分资金存在央行。因为全面降准的信号意义比较强,释放资金比较多,所以现在央行更常用的是定向降准

▼中美利差与中美货币政策变迁▼

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资料来源:Wind

2

逆回购

逆回购指央行向一级交易商购买有价证券,借出资金,并约定好日期将有价证券卖回给交易商的操作,期限一般是7、14、28天。目前,逆回购是央行调控短期流动性的主要政策工具

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资料来源:Wind

3

中期借贷便利(MLF)和定向中期借贷便利(TMLF)

2014年央行设立的中期借贷便利,主要是向市场投放中长期资金,期限一般是3-12个月,交易对象主要是符合宏观审慎要求的商业银行和政策性银行

TMLF与MLF最大的不同在于TMLF是定向投放的,是央行为了支持实体经济,引导银行增加对小微企业和民营企业贷款而专门设立的。同时,因为是定向支持政策,所以利率也会低一些

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资料来源:Wind

4

再贷款、再贴现

再贷款是指中央银行给商业银行的贷款。随着宏观调控方式的变化,现在新增再贷款主要被用于促进信贷结构调整,逐渐成为央行定向支持三农、扶贫等领域的主要工具。再贴现则是中央银行对金融机构持有的未到期已贴现商业汇票予以贴现的行为。

5

常备借贷便利(SLF)

常备借贷便利(SLF)主要是为了满足金融机构1-3个月的资金需求,操作对象主要是政策性银行和全国性商业银行。SLF可以认为是央行为金融机构提供的最后保障。当金融机构在市场上借不到钱,或者借钱成本太高的时候,它们可以主动向央行申请SLF,通过抵押高信用评级的债券类资产及优质信贷资产的方式,从央行手里获取资金

6

超额存款准备金利率

超额存款准备金利率简单来说就是央行给商业银行的存款利率。一般我们也将超额存款准备金利率认为是利率走廊的下限,即市场利率不会低于超额准备金利率。

7

直达实体经济的货币政策工具,包括普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持政策

这两项计划是在2020年6月,央行为了缓解疫情对实体企业的冲击,加大对小微企业的信贷支持力度而新设立的政策工具。

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资料来源:人民银行

除了上述几种货币政策之外,央行还有很多其他类型的政策工具,比如抵押补充贷款、央行票据互换、国库现金定存等等,这里便不赘述了。

看完本文,是不是对央行的货币政策工具箱有更多认识了?所以无需恐慌,兵来将挡水来土掩,无论外围形势有多么严峻,相信中国能够走到今天,是有赖于诸多有识之士的随机应变,整个金融系统才平稳走到今天,相信中国经济的长期潜力,长期投资,做时间的朋友吧

(投资有风险,入市需谨慎)

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